在录得连续六个交易日上涨后，惠普公司股价于5月26日出现回调 ，即将结束这波自5月中旬以来累计涨幅超过20%的强劲走势。市场目光正聚焦于该公司即将在5月27日盘后发布的2026财年第二季度财报 ，以检验这轮由AI PC预期驱动的行情能否获得基本面支撑。
此轮涨势的直接催化剂来自竞争对手联想集团 。5月21日，联想公布的财报显示其营收增速创五年来新高 ，且近40%的销售额已来自AI相关产品 。这一强劲数据被市场解读为整个PC行业 ，尤其是同样处于头部阵营的惠普，正面临类似的AI换机需求红利。消息公布后 ，惠普股价在5月22日单日飙升15% ，创下近两年来最大单日涨幅 。此前的五个交易日，该股已持续温和上涨 ，形成了六连涨的强势格局 。
然而 ，华尔街分析师对惠普的前景存在显著分歧。摩根大通分析师Samik Chatterjee在5月上调了惠普的目标价，但仍维持“中性”评级 ，对去年10月因担忧Windows 10换机周期结束而下调评级的悲观立场进行了部分修正 。与此同时 ，美银美林则态度谨慎，警告惠普可能会在本次财报中下调全年业绩指引 。看多方的核心逻辑在于其极低的估值，惠普市盈率仅为个位数 ，股息率接近5% ，股价在过去一年跑输标普500指数约50个百分点，悲观预期已被大量计入。
本次财报的关键验证指标是AI PC的渗透率 。上个季度 ，惠普表示其PC出货量中约三分之一为具备AI能力的机型 。市场将密切关注该比率在第二季度能否继续提升 ，尤其是在利润更丰厚的商用领域。若数据亮眼，则有望推动该股实现从“价值陷阱 ”到“AI成长股 ”的估值重塑；反之 ，此前的六连涨则可能被视为过度反应 。
